ビットコインは、新規供給量に連動した調整済み実現価格水準を下回り、現在のサイクルの保有者全体に新たなストレスがかかっていることを示しています。一方、トレーダーは依然として、72,000ドルがレンジ相場から新たな上昇局面へと市場を転換させる転換点になると指摘しています。
地政学的緊張が高まる中、ビットコインは調整済み実現価格を下回る
市場コメンテーターのThat Martini Guy on Xが共有したデータによると、ビットコインは現在のサイクルで初めて調整後実現価格を下回って取引されました。7年以上保有されているコインを除いたこの指標は、最近活発に供給されているコインの平均取得コストを追跡します。歴史的に、ビットコインがこの水準を下回ると、保有者の大部分が未実現損失を抱えていることを示しています。
CryptoQuantのデータによると、ビットコインの市場価格は72,000ドル付近で調整済み実現価格ラインを下回っています。チャートは、2023年、2024年、そして2025年の大半を通じて、ビットコインがこの原価ベースを上回っていたことを示しています。しかし、直近の下落により、価格はオレンジ色の実現価格曲線を下回り、市場構造のテクニカルな変化を示しています。
ビットコインの調整済み実現価格が市場価格を下回る。出典：CryptoQuant
この動きは、米国、イスラエル、イラン間の地政学的緊張が高まっている中で行われました。ここ数日、ワシントンとテヘランの当局者は、イランの支援を受けたグループと関連のあるイスラエルの軍事作戦を受けて、警告を交わしました。投資家は地域情勢のより広範なエスカレーションのリスクに反応し、この状況は世界市場に圧力をかけました。原油価格は上昇し、株式市場は供給途絶や軍事展開の可能性をめぐる不確実性を反映して、変動が激しい動きを見せました。
緊張が高まるにつれ、リスク資産は再び売りに直面しました。ストレス下ではマクロ経済のセンチメントと連動して取引されることが多いビットコインは、直近の高値から急落しました。この下落は、米ドルや国債といった伝統的な安全資産への需要増加と重なりました。市場参加者は、直接対決や軍事介入の拡大の可能性を懸念し、ポジションを調整しました。
調整済み実現価格水準は、トレーダーにとって、下落が一時的なストレスなのか、それともより深いトレンドの変化なのかを判断するための基準点となっています。過去のサイクルでは、実現価格を下回る取引が長期化すると、ボラティリティが上昇する可能性があることが示されています。同時に、この指標を上回る反発は、歴史的に上昇モメンタムの回復を示唆してきました。
今のところ、地政学的情勢の進展が続く中、ビットコインは依然としてその閾値を下回っています。金融市場は外交声明、軍の動き、エネルギー市場の反応を注視しており、これらはすべて今後数日間のリスク選好に影響を与える可能性があります。
ビットコインチャートは72,000の抵抗線を示唆、トレーダーはブレイクアウトを注視
一方、XでCaptain Faibik氏が共有した分析によると、Binanceのビットコインの4時間チャートは、急激な売りと急反発の後、価格が幅広い統合ゾーン内で取引されていることを示しています。同氏のチャートは、両方の境界で繰り返し反応する明確な範囲を示しており、市場がトレンドの動きから行ったり来たりの構造に移行したことを示唆しています。
BitcoinUSDTの4時間レンジ設定。出典：XのCaptain Faibik
ファイビック氏は、その後「大きな動き」が続く可能性があると述べ、短期的なリスクを潜在的なベアトラップと位置付けました。ベアトラップとは、価格がサポートラインを下回り、上昇に転じる前に売り圧力がかかり、その後売り圧力が高まる状況を指します。チャート上では、レンジの下限は最近のヒゲや急反発と一致しており、これらは下抜けを試みた後の積極的な買い意欲を反映していることが多いです。
彼はまた、72,000ドルを回復すべき重要な抵抗水準として強調しました。チャート上では、この水準はマークされたレンジの上限付近に位置しており、過去の上昇はここで行き詰まっていました。この水準を上抜ければ、買い手が構造の上限で供給を吸収したことを示すシグナルとなるでしょう。
ファイビック氏は、強気派が72,000ドルを回復すれば、ビットコインは3月に82,000ドルから83,000ドルのゾーンに向けて上昇する可能性があると述べました。彼の予測はレンジ相場でよくあるパターンに沿っており、抵抗線を上抜ければ、トレーダーが守備的なポジションからモメンタムトレードへとポジションを転換し、フォロースルーが誘発される可能性があります。
