進行中の経済的、地政学的緊張により安全資産の需要が刺激され、ビットコイン、金、スイスフランが牽引役となっています。
ビットコイン（BTC）の価格は最近下落したものの、年初来安値よりは依然として大幅に高い水準を維持しています。また、ビットコインETFは今年も資産を増やし続けており、昨年1月以降の累計流入額は540億ドル増加しています。
まとめ
- ビットコイン、金、スイスフランは今年急騰しました。
- 米ドル指数は年初来高値から10％以上下落しました。
- これら3つの資産は、リスクが高まる中で安全資産となっています。
地政学的および経済的リスクは高い
米国経済は、消費者物価と生産者物価の上昇が続く中、スタグフレーションの兆候を示しています。米国の消費者物価指数（CPI）は、前年同月比で6月の2.4%から7月には2.7%に上昇しました。食品とエネルギーを除いたコアCPIは3.1%に加速しました。
金曜日に発表されたデータによると、米国の雇用の伸びも鈍化しています。8月の雇用者数はわずか2万2000人増にとどまり、失業率は4.3%とパンデミック以来の高水準に落ち込みました。
経済学者たちは、次回のインフレ報告では、消費者物価指数が8月に3%に上昇し、数カ月続いている傾向が継続していることが示されると予想しています。
そのため、エコノミストはFRBが次回の会合で0.25%の利下げを行うと予想しています。スタグフレーションの状況下での利下げは、今後数ヶ月でインフレ率を押し上げるリスクがあります。
米国と他国との貿易関係が悪化するにつれ、安全資産への需要も急増しています。例えば、インドはトランプ政権による関税措置を受けて中国と足並みを揃えていると報じられています。
もう一つの重大なリスクは、連邦準備制度理事会（FRB）の独立性に対する脅威です。トランプ大統領はジェローム・パウエルFRB議長の解任を検討しており、最近では金利引き下げを目指してリサ・クック氏を解任しました。
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ビットコイン、スイスフラン、金が急騰
BTC、金、スイスフラン | 出典: crypto.news
こうしたリスクにより、米ドル指数は1月の年初来高値110ドルから現在は97.73ドルまで急落しています。
一方、金価格は、ここ数ヶ月でETFへの資金流入が急増したことから、最近記録的な高値に急騰しています。中国人民銀行は過去11ヶ月連続で金を購入しており、保有量は7,400万トロイオンスに達しています。ゴールドマン・サックスのアナリストは、金価格が5,000ドルに達すると予想しています。
スイスフランも対米ドルで13%上昇し、安全資産としての地位を確立しました。スイスの安定性、中立性、そして低い公的債務水準から、低利回りのスイスフランは投資家に人気です。
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