ビットコインの主要サイクル指標30種はすべて非アクティブです。2025年10月22日の最終更新では、いずれも過去最高値に達していないことが確認されています。これは、信頼できるオンチェーン分析ツールであるCoinGlassが提供した情報です。この発見は、現在進行中の強気相場はまだ非常に遠いというアナリストの見解を裏付けています。
30 個の #Bitcoin トップ指標のうち 0 個がサイクルで発動しました。pic.twitter.com/xgSYQbJ25n— クリプトローバー（@cryptorover）2025年10月26日
市場指標は過熱領域ではない
ビットコインのMVRZスコアは1.94で、過大評価水準の5を大幅に下回っています。Puellマルチプルは1.11で、マイナーの売り圧力を示す指標である2.2の中間点です。22日間RSIは42.63で、買われすぎラインの80を下回っています。これらの値は、市場が安定成長段階にあり、まだ急騰のピークを迎えていないことを示しています。
本日現在、ビットコインの長期保有者は1513万BTCを保有しています。売却額は1350万BTCを下回っています。これは、保有者が依然として売り越しではなく、買い増ししていることを示しています。短期保有者の供給量は24.1%で、これも利益確定の指標である30%を下回っています。これらの指標は、長期投資家の間で依然として高い確信が保たれていることを示しています。
ETF関連指標では、目立った流出は見られません。ETFの純流出は連続ゼロで、市場の枯渇を示すには10日が必要です。ETFとBTCの比率は現在7.18と非常に高く、危険水域の3.5をはるかに上回っています。最近の市場データでは、機関投資家からの継続的な資金流入がビットコイン価格を114,000ドル前後で安定させていることを示しています。
センチメントとバブル指標は依然として穏やか
ビットコインAhr999指数は現在0.85で、ユーフォリック水準4のわずか21%です。ビットコインバブル指数は80点満点中13.48で、バブルが発生していないことを示しています。レインボーチャートのスコアは5点満点中3点であるため、ビットコインは売りゾーンではなく、保有段階にあります。全体的なムードは良好ですが、論理的な動きとなっています。
歴史は、半減期の12～18ヶ月後に大きなピークを迎えることを示しています。直近の半減期は2024年4月に発生し、予想されるピークは2025年後半から2026年初頭にかけてと予想されています。2021年には、Puell Multiple（プエル倍数）やMVRV Zスコアといった指標が、69,000の高値直前に上限を超えました。現在の値は依然としてこれらの上限をはるかに下回っており、まだ上昇の余地があることを示唆しています。
ビットコインのオンチェーン証拠
準備金リスクは現在0.0023で、危険レベルを示す0.005を下回っています。純未実現利益/損失比率は48.9で、ユーフォリアの閾値である70を下回っています。これは、保有者が貪欲さを持たずに自信を持っていることを示しています。ビットコインの保有率は59.1%で、シグナルレベルである65%に近づいていますが、まだ到達していません。
長期的な成長を促すマクロ環境も存在します。9月以降、米ドル指数が弱含みとなったことで、リスク選好度は改善しました。機関投資家によるビットコインETFへの流入額は、今四半期で200億ドルを超えました。マイナーの収益は高く、バランスが取れているため、エコシステムは健全であり、過剰生産には至っていません。主要取引所のオンチェーン流動性からも、注文板の厚みが伺えます。
