異例の展開となり、最近のデータによると、株価指数のボラティリティは世界で最も普及している仮想通貨であるビットコインのボラティリティに匹敵する高水準に達したことが示されています。比較的安定していた伝統的資産市場は、ドナルド・トランプ大統領による関税導入に対する投資家の反応が見られた先週の市場動向によって、激しい変動を見せました。
ビットコインはボラティリティが高く、価格が急激に変動することで知られているが、過去30日間のナスダック総合株価指数のボラティリティデータを見ると、トランプ大統領が中国を除くほとんどの国に対する関税を90日間停止したと報じられた後、先週初めてビットコインを上回ったことがわかりました。
中国に関しては、トランプ大統領は同国に対する関税を引き上げました。
仮想通貨市場における高いボラティリティは、常に一定の特徴であり、株式市場とは異なる数少ない特徴の一つとなっています。しかし、業界関係者が指摘するように、最近の傾向は徐々に変化しつつあることを示しています。
ボラティリティの状況は変化している
ダウ・ジョーンズ・マーケット・データのデータによると、ナスダックの21日間実現ボラティリティは久しぶりにビットコインの30日間ボラティリティを上回り、4月10日にはビットコインの46.4%に対して59.8%に達しました。
ビットコインは24時間365日取引されているのに対し、米国株は平日の午前9時30分から午後4時（東部標準時）までしか取引されない点に留意することが重要です。アナリストが指摘するように、この広い取引時間帯は、暗号資産の極端な変動を緩和することもあります。
しかし、トランプ政権がスマートフォン、電子集積回路、一部の家電製品、半導体製造装置を関税の対象から除外すると発表したことを受けて、市場は月曜日に若干の回復を見せ、高値で取引を終えました。
ただし、ホワイトハウスはこれらの免除は一時的なものだと付け加えました。
アナリストたちは、関税は株式市場に直接的な影響を与えると指摘しています。それは、実際に上場している企業とその利益率に影響を与え、ひいては消費者と投資家の信頼感に影響を及ぼすからです。一方、ビットコインは関税の影響を比較的受けにくく、あるいはそれほど受けていません。
暗号資産データプラットフォームAmberdataのデリバティブ担当ディレクター、グレッグ・マガディーニ氏も、ビットコインのボラティリティを左右するもう一つのガードレールを指摘しました。マガディーニ氏は、ビットコインのボラティリティは、特に昨年のビットコイン上場投資信託（ETF）の立ち上げ以降、機関投資家の関与によって低下傾向にあると指摘しました。
政策の安定と規制の転換が解決策となるかもしれない
ドナルド・トランプ政権は仮想通貨規制に積極的な姿勢で知られており、関係者はこれがビットコインの相対的な安定化にも影響を与えていると考えています。大統領はデジタル資産規制のための連邦枠組みを構築する大統領令に署名し、国家ビットコイン準備金の設立を提案しました。
トランプ大統領の仮想通貨に対する姿勢は、バイデン政権からの大きな転換を示すものです。新政権下では、証券取引委員会（SEC）が複数の仮想通貨企業に対する訴訟を却下し、大統領はビットメックス元CEOのアーサー・ヘイズ氏など、仮想通貨関連の犯罪で有罪判決を受けた仮想通貨業界関係者の一部に恩赦を与えました。
投機的なボラティリティの低下は、こうした動きによってビットコインに対する機関投資家の信頼が高まったことによるものと考えられます。
この傾向が続くかどうかはまだ分からないが、株式とビットコインのボラティリティが最近収束していることは、状況が変化しつつあることを示唆しています。
