ビットコインのさらなる下落に積極的に賭けているトレーダーは、デリバティブ市場がショートスクイーズに備えた環境を形成する中、今後数日から数週間で不意を突かれる可能性があります。
これは、調査主導のデジタル資産ブローカーK33の最新の分析によるもので、ここ数週間の永久スワップ資金調達レートのマイナスと未決済建玉の急増の両方が混在していることが判明しました。
「これは積極的な空売りを示唆しており、構造的にショートスクイーズが起きやすい状況を作り出している」とK33のアナリスト、ベトル・ルンデ氏は火曜日の投資家向けメモに記しました。
ショートスクイーズは、株式や資産の価格が下がると予想して空売りしたトレーダーが、逆に価格が上昇し始めたときに急いで買い戻さざるを得なくなったときに発生します。
買い狂いによって価格がさらに上昇し、反対に賭けた他の人が大きな損失を出さずにポジションをカバーすることが難しくなります。
この戦略は、8月5日の市場暴落以来低下し、火曜日には-2.53%に達した7日間の平均資金調達率に基づいています。これは2023年3月以来の最低水準だとルンデ氏は書いています。
資金調達レートは、先物市場のトレーダー間で定期的に行われる支払いであり、特に有効期限のない先物契約の一種である永久契約の場合に使用されます。このレートは、永久契約の価格をスポット価格と一致させるために使用されます。
資金調達率がプラスの場合、価格が上昇すると予想するトレーダー（ロングポジション）の多くが、価格が下落すると予想するトレーダー（ショートポジション）に手数料を支払います。資金調達率がマイナスの場合、価格が下落すると予想するトレーダーの多くが、価格が上昇すると予想するトレーダーに手数料を支払います。
通常、状況が安定しているときは、利率は10.95％前後で推移するとルンデ氏は書いています。しかし、多くの人が積極的に賭け始めると、利率は予想から外れる可能性があり、これは通常、より多くのトレーダーが同じ賭けに群がっていることを示しています。
一方、過去7日間の名目上の未決済建玉は28,880 BTCを超え、1年以上ぶりの週間最高記録に急上昇しました。
「現在、未決済建玉の急増と7日間平均資金調達率のマイナスの組み合わせは独特で有望だ」とルンデ氏は記しました。
高いレバレッジと永久契約の大幅な割引は通常、多くの人がビットコインに反対の賭けをしていることを意味しますが、その結果、それらの賭けが勢いを失うことがよくあるとアナリストは付け加えました。
マウントゴックスの動き
ビットコインの価格は火曜日、10年にわたるハッキング被害を受けた債権者への数十億ドルの返還を監督するマウントゴックス財団による重要な動きを前に、6万ドルを下回りました。
ブロックチェーン分析会社アーカム・インテリジェンスが提供したデータによると、7,400万ドル相当と7億8,420万ドル相当の2件の大規模な取引が未知のウォレットアドレスに対して実行されたことが分かりました。
この移転が何を意味するのかは不明ですが、マウントゴックスのビットコイン保有高が3週間ぶりに大きく変動したことになります。デクリプトは詳細を知るためにアーカムに連絡を取りました。
いずれにせよ、この遺産相続人は依然として約27億ドル相当のビットコインを管理しており、これが市場心理に引き続き重くのしかかる要因となっています。
7月以降、市場では2024年上半期と比べて顕著な変化が見られています。以前はスポット市場価格以上で取引されていた永久契約は、現在は割引されています。
この傾向はマウントゴックスの分配と政府による売却をめぐる弱気な感情を反映しています、同時に売り圧力が弱まる兆候の可能性も示唆しているとルンデ氏は書いています。
