Cointelegraph.com　2023 年 2 月 2 日 21:25、UTC　この記事は４分で読めます

2 月 1 日と 2 月 2 日、米国連邦準備制度理事会 (FED) が金利を 25 ベーシス ポイント引き上げる計画を発表した後、ビットコイン (BTC) の価格は最も強気な価格予測をも上回りました。

FED議長のジェローム・パウエルは投資家に2023年の利下げを待たないように言ったが、記者会見で彼は雇用データが現在の主な焦点であることを明確に述べました。

ADP の給与調査の結果は、2 月 1 日に米国の民間部門の雇用が 1 月に大幅に減少したことを明らかにしました。ADP の民間部門の雇用者数は 106,000 で、市場のコンセンサスである 160,000 を大きく下回っています。このデータは、今後の FED による将来の利上げに対する投資家の期待を高めました。

2 月 1 日に 22,500 ドルのサポートをテストした後、ビットコインは 5 時間で 6.5% 上昇し、それ以来 24,000 ドルの水準を維持しています。最近の利益は刺激的ですが、トレーダーは、仮想通貨市場のセンチメントの改善が、従来の市場で見られるリスクオンの態度を追跡していることに注意する必要があります。

Coinbase (COIN) 20%、Cloudflare (NET) 15%、Unity Software (U) 12%、DoorDash (DASH) 10% など、営業利益率がマイナスの銘柄は 2 月 2 日に大幅な上昇を示しました。その要因だけでも、過去数週間の上昇が持続可能ではない可能性があるという警告サインになるはずです。また、S&P 500 に対するビットコインの 40 日間の相関関係が 75% を超えていることを覚えておくことも重要です。

潜在的な規制の逆風も、ビットコインの上昇を支える上で重要な役割を果たした可能性があります。中国人民銀行（PBoC）の金融政策委員会の元メンバーである黄一平氏は最近、仮想通貨の恒久的な禁止は多くの機会を逃す可能性があると主張しました。

現在、北京大学国立発展学校の経済学教授であるフアン氏は、ビットコインには本質的な価値がないと批判したが、仮想通貨関連の技術は規制された金融システムにとって「非常に価値がある」と指摘しました。

デリバティブの指標を見て、ビットコインの最近の価格ブレイクアウト後にプロのトレーダーがレバレッジポジションを追加したかどうかを理解しましょう。

ビットコインの証拠金トレーダーは 22,500 ドルのサポートに向けて準備を進めています

証拠金市場は、投資家が仮想通貨を借りて自分のポジションを活用できるようにするため、プロのトレーダーがどのように配置されているかについての洞察を提供します。

たとえば、ステーブルコインを借りてビットコインを購入することでエクスポージャーを増やすことができます。一方、ビットコインの借り手は、価格の下落に賭けているため、仮想通貨を空売りすることしかできません。先物契約とは異なり、証拠金のロングとショートのバランスは常に一致するとは限りません。

上のチャートは、1月30日にOKXトレーダーの証拠金貸付比率が大幅に増加したことを示しており、22,500ドルのサポートをテストした後、ビットコインがうまく跳ね返った後、プロのトレーダーがレバレッジを追加したことを示しています。

さらに重要なことに、1月29日は、ステーブルコインの借り入れを大幅に支持する13で、11週間以上で指標の最低レベルをマークしました。これは、ショートが弱気のレバレッジポジションを構築することに自信がないことを示しています。現在24ドルで、強気派が現在の22,500ドルのサポートに慣れてきていることは明らかです。

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オプショントレーダーは楽観的なバイアスで浮気する

また、トレーダーはオプション市場を分析して、最近の上昇が投資家のリスク回避姿勢を強めているかどうかを理解する必要があります。25% のデルタ スキューは、アービトラージ デスクやマーケット メーカーがアップサイドまたはダウンサイド プロテクションのために過大​​請求していることを示す兆候です。

このインジケーターは、同様のコール (買い) オプションとプット (売り) オプションを比較し、保護的なプット オプションのプレミアムがリスク コール オプションよりも高いため、恐怖が蔓延している場合はプラスになります。

つまり、トレーダーがビットコイン価格の暴落を恐れる場合、スキュー指標は 10% を超えることになります。一方、一般化された興奮は、負の 10% の偏りを反映しています。

25% のデルタ スキューはマイナス 5 付近で比較的穏やかであり、オプション トレーダーからのダウンサイドとアップサイドのオッズが類似していることを示しています。明るい面としては、1 月 31 日の $22,500 の再テストでさえ、強気派の精神を打ち砕くには十分ではありませんでした。ビットコインを空売りする証拠金トレーダーからの需要の欠如と相まって、デリバティブ市場は強気の状況を描いています。

24,000ドルを突破するのにもう少し（おそらく数日）かかるとしても、ビットコインのマージンとオプション市場からのストレスの兆候はありません. しかし、伝統的な市場は引き続きトレンドを設定する上で重要な役割を果たしているため、ビットコインの投資家は自信過剰になるべきではありません。

ここで表明された見解、考え、意見は著者だけのものであり、必ずしもコインテレグラフの見解や意見を反映または代表するものではありません。

この記事には、投資に関するアドバイスや推奨事項は含まれていません。すべての投資と取引の動きにはリスクが伴い、読者は決定を下す際に独自の調査を行う必要があります。

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